上周，強生宣布將以34億美元現金對價(jià)以及額外可高達23.5億美元的“天價(jià)”（合計約為390億元人民幣）收購手術(shù)機器人公司Auris Health，這枚重磅“炸彈”瞬間掀起了關(guān)于巨頭并購以及醫療版圖即將改寫(xiě)的話(huà)題。

如同其他行業(yè)一樣，全球醫療市場(chǎng)也有“巨頭”，這些“巨頭”基本上都有一個(gè)共性，除了依靠自身的發(fā)展，并購是促進(jìn)其進(jìn)行版圖擴張的“法器”。但，有些并購能夠起到1+1≥2的作用，而有些并購，可能會(huì )讓自己陷入泥淖，難以脫身，最后只能割臂斷腕......

本文，我們就一起來(lái)盤(pán)點(diǎn)那些或成功、或失敗，并對全球醫療器械板塊產(chǎn)生影響的巨頭并購案。

一、索林與Cyberonics合并，成就了LivaNova

2015年，索林（Sorin）與美國公司Cyberonics合并成立了新公司LivaNova，主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及心臟外科手術(shù)業(yè)務(wù)（50.4%）、神經(jīng)調控業(yè)務(wù)（28.9%）以及心律管理業(yè)務(wù)（20.5%）三大主要領(lǐng)域。雖然心律管理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率不如美敦力、雅培等企業(yè)，但也是全球第五大心律管理設備供應商。

為了聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，LivaNova于2017年以1.9億美元的現金將其心律管理業(yè)務(wù)出售給了微創(chuàng )醫療，LivaNova表示“心臟節律管理業(yè)務(wù)已不再適合其投資組合戰略”。目前，LivaNova主要聚焦于心臟外科手術(shù)和神經(jīng)調控兩大業(yè)務(wù)，而心律管理業(yè)務(wù)的剝離也為其提供了現金支持，并促進(jìn)了收入和營(yíng)業(yè)利潤的增長(cháng)。LivaNova目前的關(guān)注重點(diǎn)在TMVR（經(jīng)導管二尖瓣置換術(shù)）。

二、諾華收購 Transcend Medical，卻仍然幫不了愛(ài)爾康

2016年，諾華公司收購微創(chuàng )青光眼設備商Transcend醫療公司。該公司針對患有輕度至中度青光眼并正在接受白內障手術(shù)的患者開(kāi)發(fā)了一種治療青光眼的小型植入物CyPass Micro-Stent，該裝置植入眼睛表面正下方，旨在降低原發(fā)性開(kāi)角型青光眼患者的眼壓（IOP）。

諾華收購 Transcend Medical主要出于兩點(diǎn)，這種新型的技術(shù)能夠提供一種比傳統侵入性青光眼手術(shù)更低的降低眼壓的方法，降低對局部眼部藥物的依賴(lài)性，諾華希望幫助子公司愛(ài)爾康擁有此項新型技術(shù)，從而大力促進(jìn)其業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，諾華也希望借此在微創(chuàng )手術(shù)市場(chǎng)中獲得重要切入口。

事與愿違，根據長(cháng)期安全性數據顯示，做了植入手術(shù)的患者與單獨接受白內障手術(shù)患者五年后的數據相比，存在顯著(zhù)的內皮細胞損失。2018年，愛(ài)爾康建議外科醫生立即停止使用CyPass Micro-Stent，并將任何未使用的設備退回愛(ài)爾康。

幾度磨合，愛(ài)爾康發(fā)展景況仍舊不如諾華所愿，雖然愛(ài)爾康是全球最大的眼科藥品與醫療器械公司，但人難免被“拋棄”。

2018年6月，諾華做出將愛(ài)爾康分拆的決定，借此希望雙方能夠完全專(zhuān)注于各自擅長(cháng)領(lǐng)域。

三、BD并購康爾福盛，提升世界排名

2015年3月，BD宣布按照之前的協(xié)議，以現金和股票的形式，以總計122億美元完成了對康爾福盛（CareFusion）的并購，康爾福盛成為BD的附屬公司。

BD總部位于美國，是世界上最大的生產(chǎn)和銷(xiāo)售醫療設備、醫療系統和試劑的醫療器械公司之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括醫用耗材、實(shí)驗室儀器、抗體、試劑、診斷等產(chǎn)品?？禒柛Ｊ?chuàng )立于2009年，是Cardinal Health公司醫療器械領(lǐng)域的分支機構，在藥物管理領(lǐng)域擁有領(lǐng)先地位。其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括輸注泵，藥物自動(dòng)分發(fā)和患者識別系統，自動(dòng)藥房解決方案，呼吸機等。

這次并購是BD歷史進(jìn)程中非常重要的一座里程碑，極大地促進(jìn)了BD在藥品管理和患者安全解決方案領(lǐng)域延伸的廣度和深度，為市場(chǎng)提供高度整合的藥物管理解決方案以及高智能的醫療設備。得益于這次并購，BD在全球醫療器械企業(yè)排名上線(xiàn)。

四、美敦力并購HeartWare，將自己帶進(jìn)產(chǎn)品召回的“泥淖”

為了爭奪LVAD（左心室輔助裝置）市場(chǎng)，美敦力在2016年以 11億美元的價(jià)格收購了LVAD制造商 HeartWare公司。美敦力認為HeartWare開(kāi)發(fā)的“多種技術(shù)”是可用于治療終末期心力衰竭患者的微創(chuàng )裝置。在此之前， LVAD唯一的競爭對手 Thoratec已經(jīng)被圣猶達醫療收購（圣猶達在2016年被雅培以大約250億美元的價(jià)格并購）。

然而，美敦力對HeartWare收購完成一個(gè)月后，就面臨兩起比較嚴重的產(chǎn)品召回，FDA將其召回級別定為I級。第一次全球召回涉及8799個(gè)HVAD  控制器（型號為1400和1401）；第二次召回涉及350個(gè)未植入的 HVAD  泵植入套件。美敦力公司只好重新走上了技術(shù)研發(fā)道路，并在2018年7月它獲得了FDA的批準。

五、雅培并購圣猶達醫療，直逼美敦力，成為心血管市場(chǎng)第二

2016年12月27日，雅培公司有史以來(lái)最大規模的收購獲得突破性進(jìn)展。美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )正式批準雅培完成其提出的250億美元收購圣猶達醫療公司。

成立于1976年的圣猶達醫療 ，其總部位于被稱(chēng)為醫療科技之都的美國明尼蘇達州圣保羅市，主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋五大領(lǐng)域，包括心臟節律管理、心臟電生理、心臟外科、心血管介入診療和神經(jīng)調控。產(chǎn)品包括：心臟起搏器、ICD、CRT/D、電生理三維標測系統、消融及診斷導管、人工心臟瓣膜及修補產(chǎn)品、血管推送和閉合系統、以及神經(jīng)刺激儀等。

圣猶達在1996年就已進(jìn)入中國市場(chǎng)，在全球醫療器械公司中，圣猶達也是位列20強內，而雅培是前10強。

雅培和圣猶達兩家公司表示，此交易將令圣猶達在心臟衰竭治療設備、心導管和除顫器領(lǐng)域的強勁優(yōu)勢與雅培在冠狀動(dòng)脈介入及瓣膜修復方面的優(yōu)勢相結合，并預計至2020年，將產(chǎn)生5億美元的銷(xiāo)售和經(jīng)營(yíng)收益。

此次并購也讓雅培具備更強的實(shí)力與美敦力和波士頓科學(xué)競爭，合并后經(jīng)營(yíng)范圍幾乎囊括心血管市場(chǎng)的每一個(gè)重要細分領(lǐng)域，一舉改變了全球心血管市場(chǎng)的格局，讓雅培直追美敦力，成為心血管市場(chǎng)第二。